付鵬最新會議紀要：今年不要有“6000點不是夢，1萬點剛起步”的想法

1.付鵬

編輯 | 楊蘭

審核 | 浦電路交易員

核心觀點

1、所有的交易者、金融機構還在按照過去40年的交易邏輯考量金融市場。

過去40年投資的核心邏輯是，不管經濟好不好，真正的超額投資回報並不來自於經濟增長，而是來自於利率下行帶來估值上升，所以過去40年你就幹一件事，無論你是實體（如房地產）還是金融，它的金融本質都一樣——永遠是借短買長。

過去的40年是美國頂層通脹、底層通縮。也就是如果你想變成富人，你需要掌握債務、通脹、借短買長的利率、金融資產，而底層通縮就是隻靠勞動力創造勞動回報你就是縮的。

但現在美國似乎倒過來，就是底層在通脹、就業薪資在增長，但頂層的金融財富、杠杆、利率在發生變化。

我們前半生的這40年的邏輯非常清晰，但後半生如果是這樣，對於幹實體經濟部分，你可能更要重視現金流生意而不是杠杆生意，這是兩回事。如果你做金融資產投資，你可能要更重視分子端回報而忽略分母端估值。

我開玩笑說，你猜未來兩三年這種風投類的比如類似孫正義，其實已經日子難過了，但是後邊日子可能會更難過。如果全球是這種環境，他會更難過。

2、今年資本市場大概率是一個“強預期，但弱現實”的情況。我認為今年在資本市場做好一個交易節奏就好，就是強預期的時候我跟，但是不會做那種“6000點不是夢1萬點剛起步”的想法。說疫情馬上結束，全市場的大牛市會來，也過於樂觀。隻能說最差情況過去，比如上證綜指跌破3000點，這是最差的情況。3、海外情況今年大概率也是這樣，預期-預期，失望-失望，預期的時候強，失望的時候擺。

可能後麵的一兩個月，你不見到美國會發生實質上的兔子撒鷹的狀態，海外流動性又回擺回來了，後麵兩三個月的回報率全球來看又下來了。

4、我不反對泡沫，但我們要充分利用好泡沫。如果年輕人在那兒炒，被誰收割都是收割，你不如自己上去割一把。記住一點就是你別信就好，就是到最後買單的一般都是信了的，那就完蛋了。

2月4日，東北證券首席經濟學家

付鵬

，在鳳凰網財經與東北證券聯合發起的“2023（首屆）長白山高峰論壇”上，對2023年宏觀經濟和市場進行分析和展望。

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以下是投資作業本（微信ID：touzizuoyeben）整理的精華內容，分享給大家：

01

今年不要有“6000點不是夢

1萬點剛起步”的想法

我大概討論三個話題。

第一，我簡單聊一下資本市場目前的情況。

第二，關於海外的狀態我覺得需要做更多思考，因為最近我觀察到了一些很重要的異常，這個異常可能從2018年開始就已經在改變整個金融市場大的運轉邏輯。

當然這個邏輯可能不是從金融政策、貨幣政策、財政政策的維度，它從整個金融市場投資的大邏輯上麵，已經發生了巨大轉變。這個轉變有可能在過去的40年發生，過去40年其實都是一個邏輯，但這個邏輯（轉變）準確的時間應該是去年11月4日，大概這個前後開始出現這種狀態。

第三，關於數字上的東西。在過去幾年金融市場的運轉上，我認為2018年（鮑威爾這一任）是一個很重要的節點，鮑威爾這一任對過去幾年金融市場的投資回報來講，其實起到了關鍵的作用。

2008年金融危機後美國經濟的恢複狀態實際上非常慢，到了2018年前後才真正開啟它的結構性改變。當然，2018年對於中國來講，中美貿易戰的開打讓大家印象最深，這個貿易戰我認為僅僅是開始，它可能代表更大維度的逆全球化的標誌。

所以大家不能把2018年的貿易戰當成一個短期變量，一會兒中國跟美國好了，一會比如這兩天熱氣球飄到了美國，大家可能又要開始擔心中美之間的關係。

相反，我認為從2018年開始，對於中美或者世界關係，你應該一直都是擔心的。準確來講，你並不指望著他們兩個能夠重新和好。當然這個願景涉及到的不僅僅是經濟問題，可能還涉及其他層麵。

所以從大的角度來講，對於金融市場，我覺得2018年的兩個重大變量貫穿影響了我們，個人認為疫情是個突發性變量。

我們的債券市場本身反映的就是經濟預期，所以從它這兩年的走勢上麵，能看到中國經濟大概的預期情況，資本市場也是很聰明的。

首先第一點，過去兩年幾乎是中國經濟最差的情景描述，但金融市場從2022年11月份到前兩天為止都處在超級預期樂觀中間。

我跟很多機構交流的時候提到今年我給的答案非常簡單，就是今年資本市場大概率是一個“強預期，但弱現實”的情況。困擾中國經濟的核心問題在這兩年也確實對企業部門和居民部門造成了影響，沒有那麼快恢複。

今年債券收益率市場能回到完全沒有影響嗎？不可能。我認為今年在資本市場做好一個交易節奏就好，就是強預期的時候我跟，但肯定不會做那種“6000點不是夢1萬點剛起步”的想法，不可能。說“今年疫情馬上結束，全市場的大牛市會來”的看法，我覺得也過於樂觀，這是中國的狀況。

02

美元利率是決定全世界中國一級市場風投

給企業的估值也由美元利率定

海外市場跟中國高度關聯，這是中國資本市場正在發生的另外一種變化。就是除了資本市場的建設、政策製度發生這種變化以外，我覺得更重要的是中國目前這一代資本市場的參與者結構以及素質也在發生很大變化，它跟10年、20年前那種散戶的概念完全是兩回事。

這一代投資人開始變得越來越專業，年輕人開始研究金融體係、宏觀經濟的運轉。現在無論是公募基金還是私募基金的參與者，你會發現大體上的參與者結構和素質都發生了非常大的變化。這也導致了隨著中國金融市場逐漸開放，中國金融市場現在的運轉邏輯跟2009年之前的運轉邏輯發生了非常大的變化。

那個時候說句不好聽的，誰關注海外發生什麼、美聯儲怎麼樣了，沒人關心這東西。那個時候中國的投資者天天去股吧裏麵搜摸什麼？（搜摸）有沒有小道消息、內幕交易。

但是現在你會發現那個時代已經過去，中國的金融市場跟海外的關聯度越來越來越高，那就得給中國的金融市場的理解建立一套模型。

對於中國的金融市場，我理解中的模型很簡單，按照現在的比如金融機構的講法，一個分子端（企業的投資回報率、上市公司創造的回報），一個分母端（估值）。但是很多人曾經以為那是中國的貨幣政策部門通過無風險利率的調整可以調節中國的估值，這個理解是錯的。

美元利率無論是名義利率還是實際利率，其實是真正決定全球估值的一個重要標。甚至可以這麼說，在中國你要做一級市場風投，這個企業到底給30倍還是給60倍（估值）不是由人民幣利率定的，而是由美元利率定。就這一條，過去十年很多人沒有理解到。

所以那時候券商寫報告，更多是做債部門，然後延伸到對人民幣利率的判斷，大家在判斷中國人民銀行是降息、加息這些東西。

但是你會發現，這幾年的資本市場的運轉很簡單——美聯儲，全球都一樣，你可以問問做做VC的或者做股權投融資的，大家其實對於中國的所有估值都是有對標物的。

美國的金融市場為什麼能站在全球金字塔的頂尖？很重要的一個原因就是它的金融市場為什麼會對全球資產定價起到一個錨的作用。

技術很關鍵，除非中國的所有創新型企業，準確來講就是你成為行業的錨，所有後來者、投資人拿你作為風向標的。你的金融市場交易是以人民幣交易的，那麼你的估值、無風險利率就是所有人的估值和無風險利率的對標物，這就是美國厲害的地方。

你可以這麼認為，全世界的創新，全世界各個行業領先的公司，在美國上市以後以美元計價、定價。

美國的金融體係、金融機構參與交易，形成這樣的體係以後，你會發現美元利率自然就決定了全世界，無論香港的公司還是大陸的公司，大家在決定投哪個行業的時候，想到的第一件事情就是去美國找一個對標物，看一下估值水平大概是什麼情況。

過去40年投資就幹一件事：永遠是借短買長

為什麼要提到這個呢？2018年鮑威爾接手以後還是傳統模式，因為他那個時候沒有通脹的壓力，經濟一下行馬上降息。利率一旦開啟下行以後，資本市場的第一反應不是利率下行、經濟不好。過去40年金融市場的運轉邏輯是，不管經濟好不好，真正的超額投資回報並不來自於經濟增長，而是來自於利率下行帶來估值上升，這就是過去40年投資的核心邏輯。

如果放到數據中間，比如這兩天我一直跟大家說的要關注美債收益率長短端倒掛的問題。過去40年的金融市場交易短端利率永遠低於長端利率，也就是永遠低於潛在的投資回報。

所以在過去40年這種背景下，你就幹一件事，無論你是實體（如房地產）還是金融，它的金融本質都一樣——永遠是借短買長，而且你的策略衡量標也特別簡單，他倆一扁平你就借短買長，你就賭下一輪必然迅速進入到降息周期。

我認為這跟1982年美國無論從政治到經濟結構以及全球化環境發生的巨大變化有關係，塑造了一個重要的模型，就是中央銀行說是兩隻手——通脹、就業，實際就變成了一隻手。

從1982年開始以後，保羅·沃爾克年代結束以後美國完成了這樣的結構調整，帶來了一個結果——壓根就沒有通脹問題。

對他而言，過去40年的交易邏輯永遠是遇到任何經濟潛在衰退的時候記住一點，借更多的錢、加更高的杠杆。無論是金融部門、居民部門、企業部門，永遠是借短買長股。金融資產的回報率在過去40年遠遠大於勞動收入所得、企業創造的投資回報，這才是這個背後你看到的核心問題。

2018年同樣的問題，耶倫把手交給鮑威爾以後，全球經濟在中美不確定性的陰霾下稍微一放緩，全世界的金融市場交易就一條線——美聯儲又要降息了。當然，後麵趕上了疫情，全球的實際利率水平因為疫情後中微觀上的供應問題，導致在通脹極高的情況下創造了極低的實際利率。

可以說，2020年全球的實際利率水平基本比過去40年甚至更往前包括保羅·沃爾克年代還要低，也就意味著所有的金融資產達到了二戰以來最高的金融資產的泡沫狀態，我認為比2000年都高。

03

2018年後比特幣爆發的原因

巨額流動性的湧入

其中最典型的是2018年激活的幾個東西，因為所有的實物資產無法承接這些創紀錄便宜、巨量的流動性。

以往但凡出現巨額流動性充裕、資金便宜的時候，它一定衝擊實物資產，大家會買什麼東西呢？

比如在利率水平極低的情況下你一定會買黃金，所以你可以簡單理解為黃金價格本質上就是資金成本的導數，如果黃金價格兩千多就創紀錄，意味著全球的資金成本創紀錄的低。

但如果這些流動性湧進任何一個資產中，湧進房子，房地產泡沫，湧向任何商品，那錢永遠比貨物多太多了，你承載不了。

2018年後最典型的一個特點：（流動性）往哪兒湧？有一個東西是無量的但能吸收流動性，年輕人肯定知道，那兩年搞虛擬性貨幣，你大概就明白了。為什麼它突然在2018年以後開始爆發了？就是這個背景。

老一代在08年流動性全球寬鬆時，在河北盤一對核桃，帶尖帶帽的能炒到20萬，現在也就幾百。老一代是那種價值觀，現在年輕人不同了，玩錢、玩幣、玩NFT,玩數字人、數字化，其本質上就是當流動性極其寬裕的時候，這種資產會極其泛濫。

當然在投資界，美國木頭姐的ARKK基金被稱為顛覆性創新。至於它能不能創新、未來這個產業鏈能不能成為偉大的公司，在早期我們所有人都不知道。但是當流動性極其寬鬆的時候，你的估值會急速擴張。像2018、2019年美國出現過什麼情況？

美國講過一個集裝箱的故事，以及亞馬遜用無人機拎著披薩盒給你送到家。2018、2019年美國有很多類似這樣的項目的投融資估值都極其誇張。

當然，你如果倒過來看中國，那兩年也極其誇張。比如做拉麵的也能輕鬆估到五六十億、一百億，你能想得到嗎？這就是那時候的大環境，在大的環境決定。

04

美國長短端利率倒掛這次會不同未來可能持續5年，美國一直無法降息

但鮑威爾的那種做法在當時看起來好像還沒有改變，但事實上隨著2018年中美貿易、特朗普、美國民粹等其實已經在破壞當前全球化的一些根基和背景，進而導致當前美國市場出現短端利率很高，長端利率往下壓。

大家總會覺得這種情況很簡單，利率水平拉高了以後，我們對於未來的經濟增長和預期保持不樂觀的狀態，但這個倒掛水平超出了過去40年50個BP的範圍。

它在告訴你一件事情：

第一要麼就像這大概三個月資本市場的反應。這三個月大家很樂觀，因為中國本身基本麵處在強預期的狀態。

第二，全球流動性現在處於什麼環節？所有的交易者、金融機構還在按照過去40年的交易邏輯考量金融市場。

什麼邏輯呢？非常簡單，這種倒掛最後就是告訴你美聯儲會降息，但有沒有想過這次不一樣。這兩天美國的就業數據一出來以後，所有人昨天晚上一晚上翻盤，為什麼？不是前麵你對然後現在得修正，而是你前麵壓根就是錯的。

換句話說，過去兩三個月金融市場強預期中間蘊含著巨大的錯誤，就是認為這次跟以前40年一樣利率加高，經濟預期下行，經濟預期開始下行後美聯儲終究降息，因為通脹、就業薪資不是問題。

但如果美國的就業薪資成問題，我們會發生什麼？我們可能在未來很長一段時間內，不能說重複保羅·沃爾克的那個狀態，但是會很像。5年到10年，10年有些長，五年會一直倒掛，美聯儲降不了息，5~5.25拉在這兒，經濟的預期一直偏弱，但利差又不敢無限的往下擴大，也就是一直倒掛。

若一直倒掛，中國的短期資金成本將永遠高於長期回報。

如果是這種情況，我們的經濟會是什麼情況？短期資金成本永遠高於長期回報率。過去40年我們是短期資金成本永遠低於長期回報率，如果倒過來，短期資金成本永遠高於長期回報率，可以看看。

比如保羅·沃爾克那差不多二十多年時間裏，美國的杠杆是不增的，不但不增、還降。因為如果短端高於長端，一定是降的，你隻能靠經濟增長，靠現金流創造真實財富，而不再是靠短端和長端這種利差創造金融財富，也就是杠杆財富沒了，你就是踏踏實實掙錢。

有人會說美國70年代~80年代階段，美股表現很好依然漲。但是你把美股細細分拆一下就會發現在那差不多十幾年時間裏，美國市場隻漲價值（盈利）不漲估值回報。如果是這種情況，你就明白科技公司為什麼要裁員，因為本質上科技公司的早期就是要依賴大量廉價的資金進行無限投入，並且我早期是不能給你創造回報率的。

所以我們開玩笑說所有的顛覆性創新都是先講故事，這就是那種環境下創造的，要麼你成功，什麼意思？你從早期變成真正紮實的產業：產品成型、回報率成型，也就是你真正創造了效率的提升，技術革命完成。

05

過去40年美國頂層通脹、底層通縮

現在倒過來了，投資邏輯也會變了

現在對全球來講最麻煩的問題在於，我認為到現在為止80年代、90年代互聯網信息技術的那一代紅利吃完了。但更可怕的是，從2008年到2018年給了十年時間讓全球完成結構調整，但不僅沒完成，而且形成了更加競爭的關係。

中國的創新型技術在快速向美國靠攏，這種事情一旦發生（當年日本也經曆過），必然要幹掉一個，全世界的合作關係和環境就會遭到破壞。其實這番話當年特朗普上來的時候大致描述過，幾年下來以後我認為就是在朝著這個方向去。

當前美國市場就業數據的結構性非常值得大家重視，一邊新聞報道美國互聯網矽穀大公司在裁員，一邊你發現美國就業市場緊成這樣，畢竟靠腦袋吃飯的人占整個人口比例是低的，靠體力勞動吃飯的人比例是高的。

全球化有好處，但是全球化走了40年以後也告訴我們這個世界最基本的原理：沒有什麼東西是完全正確的。全球化也有弊端，好處和弊端同生，無非就是在什麼時間內展現什麼樣的一麵。

過去的40年，美國為什麼低增長、低通脹？本質上講，它的就業結構以大量的服務業為主導，全球化帶來廉價的商品給予你，這種循環機製導致一個結果，就是大部分人的薪資增速很慢，其實中國這十幾年是在加速完成這個過程。

我相信所有人在過去十年，2008年以後的感覺是靠勞動發不了家、致不了富。當然40年前開始對全球都是一樣的——靠勞動發不了家、致不了富，靠的是杠杆、借短買長、金融環境、金融資產。那麼美國就導致什麼結果？這個東西的問題是什麼？

它可能就不是經濟問題，可能涉及社會問題、貧富問題、收入分配問題，最後就會衍生出類似於當時的民粹和國家之間的對峙、競爭、逆全球化的關係。

這從2018年宏觀事件上的成型到今天為止，我認為美國的就業市場已經在反映了。所以美國就業市場現在是什麼呢？

大量的低端勞動力的就業薪資極其頑固，以它為主導的美國通脹沒有那麼快的容易消失，商品型通脹沒問題，經濟本身疫情對商品性通脹供給帶來了一定的衝擊影響，在今年一季度開始逐漸緩和，這僅僅是第一。

第二是另外一端，就是頂層在通縮，頂層的就業、薪資增長、金融資產回報率在消失，底層在通脹。

所以如果把社會階層劃分，現在就是一句話，過去的40年是頂層通脹、底層通縮。也就是如果你想變成富人，你需要掌握債務、通脹、借短買長的利率、金融資產，而底層通縮就是隻靠勞動力創造勞動回報你就是縮的。

但現在美國似乎倒過來，就是底層在通脹、就業薪資在增長，但頂層的金融財富、杠杆、利率在發生變化。所以對於真正大的宏觀層麵，我最近在思考這一點。

當然它不算是一個單純的宏觀經濟話題，我思考的重點更多在於我後半生的金融投資咋投。因為它的邏輯會完全不同，我們前半生的這40年的邏輯非常清晰，但後半生如果是這樣，對於幹實體經濟部分，你可能更要重視現金流生意而不是杠杆生意，這是兩回事。如果你做金融資產投資，你可能要更重視分子端回報而忽略分母端估值。

我開玩笑說，你猜未來兩三年這種風投類的比如類似孫正義，其實已經日子難過了，但是後邊日子可能會更難過。如果全球是這種環境，他會更難過。

06

2022年交易邏輯：殺估值

對於當前的美國證券市場，你已經悄然發現轉增，它從疫情後加速上漲，但漲的過程全是估值，去年全球市場跌幅大嗎？單看指數看不出來跌幅大，但是木頭姐從一百多跌到了三十，再看看恒生科技跌掉多少。

這種流動性的坍塌收縮，最主要在2022年就一個交易邏輯：殺估值。從我內心的角度來講2022年是挺難過的，當時的判斷是2022年大部分時間的宏觀環境會非常差。

我最大的一個特點，不是在國內做金融成長起來的，對於海外來講多空都可以掙錢的，更加公平、公正、公開，更加中立。

07

市場強預期結束了

對於今年來講就是強預期，但無論是海外還是國內全是弱現實。就是你認為今年最好的組合就是中國經濟強勢恢複，完全不受影響，沒有任何遺留問題，然後美國正常走過去40年的邏輯，是什麼呢？

就是加息-經濟不行了-馬上開展降息，這種組合對金融資產是最好的。當然這個組合恐怕從11月到昨天為止第一波結束了，也就是市場的強預期結束了。這裏可以教大家一些高頻的數據，前兩天股市似乎在漲，但人民幣、債券是不跟的。

跨資產交易對很多投資者來講至關重要，因為不同市場的交易者對預期的反應不同步。當然，最聰明的交易者一定不在股票市場，而是在債券市場、利率。所以債券市場的反應有時會早一點，這就是專業投資者需要跨市場進行關注。

昨天（2月3日）海外的強預期是美聯儲會降息。數據反映預期，長短利差拉到130BP意味著大家已經非常熱烈得在預期美聯儲降息。

但是從交易的角度來講，有一句話叫“老百姓多的地方少去”，金融市場的道理一樣。當大家的投資預期都這麼強烈時你再去追，盈虧比是不劃算的。

當年股災前一周，我在北京跟國內金融機構的專業投資者交流時，當時他們給我灌輸一句話：香港低估。那時中國股市已經5000點往6000點，5000點不是夢、6000點剛起步了。

我很尷尬的說了一句，我說你難道沒有想過一種可能性，就是香港不一定低估，但是A股高估了？

為什麼（我認為）從一開始假設A股正常、港股低估是不可能的呢？如果從投資者的情況來看，香港市場一定是充分計價和定價的，因為它的參與者來自全球，更加機構化和專業化，那怎麼可能認為國內的估值是對的、海外的估值是錯的呢，這完全顛倒了。

所以當時最後一周看到大家高呼著南下的時候，我告訴你趕緊撤，這就是當時我們做的一個非常果斷的決策。

對於當前的情況，過去一兩周我一直在強調如果再拉長一點，這兩個預期可能不止今年，先說今年，目前今年的答案會非常清楚——這兩個預期都不會真正讓你變成強預期、強現實。

我的答案很清晰，預期要低一點，你隻能用交易者的一句話——最差的情況過去了。但是絕對別把所有的東西都歸標為不是最差就是最好，還有中間半死不活的。

海外情況今年大概率也是這樣，預期-預期，失望-失望，預期的時候強，失望的時候擺。目前來看，可能後麵的一兩個月，你不見到美國會發生實質上的兔子撒鷹的狀態，海外流動性又回擺回來了，後麵兩三個月的回報率全球來看又下來了。

所以這就是穿透到金融市場的一個核心點。

問答部分

跌破3000點是最差

股票投資者今年就是找一個節奏

問：您剛才提到強預期、弱現實，暫時恢複可能會比較慢。您覺得到底什麼時候可以恢複到疫情之前的水平？

付鵬：我個人覺得要很長時間，因為一旦陷入到資產負債表衰退，這種情況很難擺脫，所以做好這類一種準備。

問：您剛才提到聰明的投資者可能不會把眼光放在股市，更多放在債市，但還是有很多投資者把眼光放在股市，所以大家現在認為經濟複蘇了，各個省市都要大幹特幹了，是不是能有牛市的機會？

付鵬：兩個條件都不具備。我絕對不會在這兒高呼6000點不是夢、1萬點剛起步，今年對於股票投資者來講，大家就是找一個節奏。就是你隻能說最差情況過去，比如上證綜指跌破3000點，這是最差的情況。

但是今年你可能要在上麵找一個頂，這個頂不會很高，我掐指算一下反正這兩天可能就已經是了，至少一季度的已經出來了，二季度可能差一點，看看三季度的情況，今年我個人認為就是一個上下震蕩的情況。

我不反對泡沫，但要充分利用泡沫

問：剛才您也提到現在比較火的NFT、虛擬人、元宇宙，有沒有你比較看好的創新型的投資標的。

付鵬：這不能叫我看好，因為我也在看90後、95後。我不反對泡沫，但我們要充分利用好泡沫。這句話啥意思呢？就是我知道它是泡沫，但如果年輕人在那兒炒，被誰收割都是收割，你不如自己上去割一把。

所以我現在更多關注的是你們在看啥，就像前兩年你們在看鞋，我雖然不理解那個鞋為什麼值這個錢，但我不妨也可以囤一點，跟著你們炒一把。

你們也在炒各種，我不會非得跟你爭辯這個玩意兒有價值或沒價值，這沒意義。隻要你們炒，我們就上去幹，對吧？

現在年輕人在玩兒啥呢？他們在玩兒球星卡，真的很玄幻，你真的沒法理解這個價值，但不重要，他炒你也可以炒。但記住一點就是你別信就好，就是到最後買單的一般都是信了的，那就完蛋了。

免責聲明

報告中的信息、意見等均僅供查閱者參考之用，並非作為或被視為實際投資標的交易的建議。投資者應該根據個人投資目標、財務狀況和需求來判斷是否使用報告之內容，獨立做出投資決策並自行承擔相應風險。

發布於：陝西

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1.籃網
2.籃板
3.熱火
4.球隊
5.巨星

籃網

熱火

卡位戰

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沒有歐文杜蘭特的籃網，終究是要認清現實，一波五連敗之後，

球隊

跌到了東部第七的位置，已經來到了附加賽的行列。不過，他們立刻迎來了機會，客場挑戰邁阿密熱火，也就是剛剛從他們手中奪走西部第六位置的球隊。目前籃網隻落後熱火0.5個勝場，如果能夠贏下這場關鍵的卡位戰，那麼他們就能重新回到東部第六的位置，避免落入附加賽的泥潭。

熱火的實力不容小覷，過去5場比賽他們僅僅隻輸了1場，巴特勒展現了一個當家球星應有的一切，關鍵時刻他從來不會讓球隊失望。樂福也逐漸融入到了球隊之中，他不僅可以拉開空間，投進三分球，還能夠拚搶

籃板

，對於熱火而言，絕對是完美補強。

29分大勝太意外

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在所有人看來，這一場比賽籃網都沒有任何抵抗之力，但這支球隊卻沒有選擇擺爛，他們打出了行雲流水的進攻，全場送出30個助攻，僅僅隻有6次失誤，球隊抓住了每一個機會，單場飆中18記三分，僅僅隻出手了40次，球隊多達6人得分上雙，10人輪換全部都有得分進賬。憑借著出色的團隊配合，最終布魯克林籃網在客場以129-100大勝邁阿密熱火。

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一場29分的大勝，成功結束了五連敗，同時還回到了東部第六的位置。籃網在這場卡位戰中，展現了贏球的決心，布裏奇斯作為球隊的當家球星，拿到27分3籃板7助攻，你很難要求更多了。丁威迪也有15分7籃板9助攻，克拉克斯頓則是7投6中，14分10籃板的兩雙數據，約翰遜三分8投5中，拿到23分3籃板3助攻，防守悍將史密斯也有12分6籃板，替補席上的薩姆納12分1籃板。

相比於籃網的全民皆兵，主場作戰的熱火隻有4人得分上雙，希羅拿到23分2籃板3助攻，斯特魯斯23分5籃板2助攻，除此之外，就是球隊的兩大核心。巴特勒18分1籃板5助攻，阿德巴約16分7籃板2助攻。這支球隊不缺戰術和體係，缺少的就是聯盟頂級的天賦。

76人迎來好消息

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籃網回到了東部第六的位置，最高興的不是籃網，而是費城76人。如今的費城76人排在東部第三，季後賽首輪要麵對的就是東部第六。相比於熱火，76人更希望對手是布魯克林籃網。別看這一場比賽籃網擊敗了熱火，但是從整體實力，以及季後賽威脅來說，熱火遠勝於籃網，以及上賽季季後賽，正是熱火淘汰了76人。所以，籃網贏球，回到東部第六，最高興的就是費城76人。

不過，如今的籃網也值得尊重，在送走歐文和杜蘭特兩大

巨星

的情況下，球隊本應該擺爛。火箭送走哈登威少之後，立馬成為了西部魚腩，但是籃網沒有這麼做，他們依舊在按照戰術打球，依舊在努力的競爭，這一份態度，同樣值得稱讚。

發布於：江西